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Por André Macedo

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Editorial

O apagão do Governo na REN é para levar a sério

04/02/2012 | 00:00 |  Dinheiro Vivo

1. A venda de 21,3% da EDP à Three Gorges foi um grande negócio. A venda de 40% da REN à State Grid (China) e à Oman Oil é uma péssima decisão. É infinitamente mais arriscada. Enquanto a compra de energia acontece num mercado em que, apesar da atual falta de concorrência no segmento residencial, os consumidores têm sempre escolha, na distribuição não há alternativa nenhuma. Há uma empresa e ponto final parágrafo.

Se a REN deixar de cuidar dos cabos e das torres de alta tensão e reduzir os investimentos, não há opção para os vários fornecedores de energia elétrica - EDP, Endesa, Galp, Iberdrola - nos fazerem chegar o seu produto. Simplesmente não é possível montar uma rede de distribuição paralela. Portanto, perante este verdadeiro monopólio natural teria feito sentido que o Estado não sonhasse sequer em perder o controlo da REN: preservar zelosamente a maioria das ações seria a única forma de assegurar este serviço vital para o funcionamento do País. Os 593 milhões encaixados pelo Estado não servem como justificação: equivalem a menos de 0,4 % do PIB. Uma ninharia para um risco tão plausível e elevado.

Já sei que o regulador - a ERSE - promete andar mais atento do que nunca a tudo o que a REN fizer ou deixar de fazer. E que. se o contrato de concessão for desrespeitado, desencadeará multas aterradoras e, quem sabe, um dia até pode entregar o negócio a outro operador mais honesto. É verdade: no limite isso pode acontecer, mas um conflito dessa dimensão demora tempo, movimenta interesses poderosos, custa muito dinheiro e, tudo junto, provoca montanhas de querelas jurídicas. É um verdadeiro vespeiro no meio de um labirinto que pode acabar num beco sem saída.

O incentivo dos novos acionistas é, naturalmente, evitar esta trapalhada; mas há outro incentivo igualmente poderoso que concorre com este e talvez até se sobreponha: o de os acionistas quererem aumentar a rendibilidade imediata da empresa - reduzindo investimentos, por exemplo - para fazer disparar os lucros e recuperar o investimento. Não é uma hipótese assim tão descabelada.

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